Em 2026, o mercado cambial brasileiro continua a ser um tópico de grande importância para investidores, empresas e formuladores de políticas econômicas. Nesta análise, examinaremos as principais flutuações e tendências observadas no câmbio do real brasileiro (BRL) em relação a outras moedas-chave, bem como os fatores que impulsionaram essas movimentações ao longo do ano.
Panorama Geral do Câmbio em 2026
O ano de 2026 foi marcado por uma volatilidade considerável no mercado cambial brasileiro. O real (BRL) experimentou altos e baixos significativos, refletindo as incertezas econômicas e políticas que permearam o país durante esse período.
No início do ano, o BRL apresentou uma relativa estabilidade, negociado em torno de R$ 5,20 por dólar americano (USD). No entanto, à medida que o ano avançava, o real começou a enfrentar pressões de desvalorização, chegando a atingir a marca de R$ 5,80 por USD em meados do segundo trimestre.
Essa depreciação do BRL foi impulsionada por uma combinação de fatores, incluindo a persistência de incertezas políticas, a retomada gradual da atividade econômica após a pandemia de COVID-19 e a elevação das taxas de juros pelo Banco Central do Brasil (BCB) para conter a inflação.
Fatores-Chave que Influenciaram o Câmbio
Incertezas Políticas
As tensões políticas no Brasil continuaram a ser um importante driver das flutuações cambiais ao longo de 2026. A polarização política e os desafios enfrentados pelo governo em implementar reformas estruturais geraram preocupações entre os investidores quanto à estabilidade econômica do país.
Rumores e especulações sobre possíveis mudanças na liderança política e na orientação das políticas públicas contribuíram para a volatilidade do real, à medida que os agentes de mercado buscavam se proteger contra riscos percebidos.
Política Monetária do Banco Central
As decisões do Banco Central do Brasil (BCB) em relação à política monetária tiveram um impacto significativo sobre o comportamento do câmbio durante o ano. O BCB adotou uma postura hawkish, elevando gradualmente a taxa básica de juros (Selic) para conter a inflação.
Essa postura do BCB ajudou a sustentar a atratividade dos ativos financeiros denominados em reais, contribuindo para a valorização do BRL em determinados momentos. No entanto, o ritmo acelerado de alta da Selic também gerou preocupações quanto aos efeitos negativos sobre o crescimento econômico, o que, por vezes, pressionava o real em direção à desvalorização.
Cenário Econômico Global
As condições econômicas internacionais também desempenharam um papel relevante nas flutuações cambiais do real. A recuperação gradual da economia global após os impactos da pandemia de COVID-19, bem como as políticas monetárias adotadas por outros bancos centrais, influenciaram os fluxos de capital e a demanda por ativos denominados em reais.
Por exemplo, a valorização do dólar americano (USD) em relação a outras moedas importantes, impulsionada por aumentos nas taxas de juros nos Estados Unidos, exerceu pressão sobre o BRL, levando-o a se depreciar em alguns momentos.
Desempenho do Real Brasileiro (BRL) ao Longo do Ano
Ao longo de 2026, o real brasileiro (BRL) apresentou um desempenho misto, com períodos de valorização e desvalorização em relação a outras moedas-chave.
Relação BRL/USD
No início do ano, o BRL se manteve relativamente estável em relação ao dólar americano (USD), oscilando entre R$ 5,10 e R$ 5,30 por dólar. No entanto, a partir do segundo trimestre, o real começou a se depreciar, atingindo a marca de R$ 5,80 por USD em meados do ano.
Essa desvalorização do BRL frente ao USD foi impulsionada principalmente pelas incertezas políticas e pela elevação gradual da taxa de juros pelo BCB. No entanto, no último trimestre, o real conseguiu se recuperar parcialmente, fechando o ano cotado em aproximadamente R$ 5,50 por dólar.
Relação BRL/EUR
Em relação ao euro (EUR), o real (BRL) apresentou um desempenho mais volátil ao longo do ano. No início de 2026, o BRL estava cotado em torno de R$ 6,20 por euro. Ao longo do ano, o real chegou a se valorizar, atingindo a marca de R$ 5,90 por EUR, mas também experimentou períodos de depreciação, chegando a R$ 6,40 por euro.
Essa oscilação refletiu, em parte, a dinâmica do mercado cambial global, com a moeda europeia também sofrendo pressões em determinados momentos. No fechamento do ano, o BRL estava cotado aproximadamente em R$ 6,10 por euro.
Relação BRL/CNY
No que se refere à relação entre o real brasileiro (BRL) e o yuan chinês (CNY), observou-se uma tendência de valorização do BRL ao longo do ano. No início de 2026, o real estava cotado em torno de R$ 0,80 por yuan. Ao longo dos meses, o BRL se fortaleceu, chegando a atingir a marca de R$ 0,72 por CNY no último trimestre.
Essa valorização do real em relação à moeda chinesa refletiu, em parte, o bom desempenho da economia brasileira em setores estratégicos, como o agronegócio, que impulsionou as exportações para a China e a demanda por reais.
Perspectivas para o Câmbio em 2027
À medida que nos aproximamos de 2027, as perspectivas para o mercado cambial brasileiro permanecem mistas. Alguns analistas preveem uma maior estabilidade do real, com o BCB mantendo uma postura vigilante para conter a inflação e preservar a atratividade dos ativos denominados em BRL.
No entanto, persiste a preocupação com as incertezas políticas e a capacidade do governo em implementar reformas estruturais que possam fortalecer a economia e a confiança dos investidores. Além disso, a evolução do cenário econômico global, incluindo a trajetória do dólar americano e o desempenho de outras economias relevantes, também serão fatores-chave a serem monitorados.
Em suma, o mercado cambial brasileiro em 2026 foi marcado por uma volatilidade significativa, refletindo uma combinação de fatores internos e externos. À medida que nos aproximamos de 2027, será essencial acompanhar de perto as dinâmicas políticas, econômicas e monetárias que irão moldar o comportamento do real brasileiro e suas flutuações em relação a outras moedas-chave.
